“现在，不管是商家还是消费者，都已经慢慢适应新的市场变化。”在水贝从事黄金饰品生意近10年的朱经理打开手机，时刻关注着金价的变化。
投中嘉川CVSource数据显示，截至2025年12月1日，国内新设并购基金29只，目标募集规模约1050亿元；较2024年全年，新设数量同比增70%，目标募集规模增幅超200%，资金向硬科技集聚趋势显著。
11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确黄金有关税收政策。新政落地后，不管是终端消费还是投资渠道，整个黄金市场迅速发生连锁反应。新政落地至今已经超过一个半月，记者再次走访发现，深圳水贝市场的价格体系又悄悄发生改变。
此前，在黄金税收新政发布后，水贝市场各大交易中心的价格显示大屏会分别显示“投资金”与“首饰金”价格。不过，记者最近看到一些水贝商家在微信朋友圈等社交账号上发布动态表示，市场管理趋严，水贝市场再无“投资金”。近日，记者走访水贝市场发现，无论是线下大屏还是线上小程序都悄悄隐去了“投资金”。
（水贝市场线上小程序的价格变化）
对此，记者采访了水贝市场的多位商家。“其实，投资金就是大盘金价，首饰金就是金饰销售的克价，也就是加税之后的价格。”朱经理表示，“黄金税收新政之前，水贝市场的各大交易中心只会显示大盘金价。税收新政推出初期，水贝市场经历了一段价格混乱时期，每个商家的报价都不一样。随后，市场变成了分别显示‘投资金’与‘首饰金’价格，现在又变了。所以，最近一个多月的时间里，价格体系可以说是水贝市场的最大变化。”
也有商家表示，此前水贝市场显示“投资金”和“首饰金”价格，消费者都会询问这两个价格的差别，或者能不能以投资金的价格买金饰，商家解释起来需要花费时间。此外，还有消费者咨询能否以投资金的价格买金条，然后再拿去打金的门店做成首饰，这样一来或许能“避税”，但这些做法都存在风险。
作为国内黄金市场的“价格洼地”，过去的水贝以“大盘金价+工费”的透明定价模式吸引消费者。“我们也很担心，因为水贝的金饰价格一直很透明，价格混乱会影响水贝的‘金色招牌’。”朱经理表示，“现在，水贝市场的价格体系已经逐渐稳定。”
记者走访发现，目前水贝市场交易秩序整体平稳，绝大多数商户正常营业，报价机制和支付流程均回到常态。朱经理也表示，高金价虽抑制部分消费需求，但年底传统旺季的潜力仍在。
世界黄金协会指出，黄金税收新政对黄金投资需求与珠宝消费的影响存在差异。对于投资端，向上海黄金交易所会员购买金条金币、交易黄金ETF及积存计划均不受影响，交易所会员的市场主导地位或进一步强化，金条销售或加速增长。对于消费端，金饰因税负转嫁价格上涨安全实盘配资门户网，需求虽可能承压，但金价处于历史高位下需求弹性减弱，负面影响有限，黄金珠宝零售业或将加速整合，商家转向创新设计与工艺竞争。
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